白糖:添产靠价差解决 不靠下跌解决

阅读: 作者:admin   发表于 2018-12-03 06:04

  

  私募A:外盘现在的这个位置,去下的空间感觉不大,去上驱动吾们觉得要望天气,倘若厄尔尼诺异国给出来的话,不敢说外盘能有多高的牛市。倘若是筑底的话,答该先听命一个波动的思路,去上驱动一时没望到的情况下,国内还是先等政策来决定,政策没动的情况下先不做。

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  现货企业D:从现货的角度认为能够买的理由,第一点就是生产成本高,盘面价格矮,第二点是熊市的第三年,第三点是比来私运管控比较厉。但逆过来也有许多不及买的理由,第一点,广西蔗价倘若定在490对明年来说专门利空,由于蔗价高对于糖厂很致命,只要一开榨就折本,糖厂明年资金更主要。第二点,巴西首诉中国食糖进口管理措施,倘若败诉中国铺开的话按市场价走,这个私运量是没手段限制的。第三点,整个国际市场的基本面还是供过于求的。第四点是直补的题目。第五点就是放储,传闻今年进口的40万吨古巴糖要在今年处理失踪。以是总结下来,利空的因素更多一些。

  私募D:短期来望白糖面临一个期现回归的过程,现在的现货不声援去下跌,库存程度是比较矮的,注册仓单成本要5250-5300,期货贴水现货,以是吾总体认为现货去下的能够性不大,期货去上的能够性大一点。

  国际市场,新榨季供答依然过剩,库存从单榨季来望不是很高,但是累计库存比较高。库存主要是荟萃在印度,而且这个库存消化的迫切性也是比较高的。另外一个题目,需求方面有异国能力把迫切必要推到国际市场上的原糖消化失踪,对于这方面有些忧忧郁,一方面白糖方面能够中国抨击私运厉厉,矮品质的白糖需求能够会下调,另一方面原糖方面由于现在的价格,配额外的进口的窗口是关闭的,以是相对来说,要投放到国际市场糖的压力会大于能够被消化的能力。

  现货企业A:关于广西糖厂和经销商的情况,这个榨季广西平均出售价格在5500-5600旁边,但整个走业还是处于折本,接下来倘若国家异国补贴,广西的糖厂比较艰难,有一些私企现在根本都不想生产了。经销商认为国家要出政策补贴,以是中间商的隐性的库存异国了,社会库存答该是很幼的,包括广西产区的库存都很幼,但价格就是上不去,而且是在成本以下。

  内外盘方面,国内市场被矮估。约束市场中,内外价差答该有一个安详的区间,倘若市场展现黏相符,必定会选择一栽模式把价差重新掀开,方向于外盘下跌,国内市场稳住。由于即期、远期利润转负,添工糖厂补库难度很大。

  讲师不悦目点:

  私募B:白糖现在不及太以成正本论,490的收购价对于糖厂的资金压力是很大的。现在原糖价格又下走,稀奇是原油价格很有能够是进入一个熊市,对于巴西乙醇的利润影响专门大。还有雷亚尔很有能够也是短期面临不息贬值,由于美联储12月份的添息是很确定的。国内白糖最益约束一段时间,或者再迎来一次下跌的话机会就比较益,吾觉得明年到消耗旺季的时候能够尝试一下,现在异国多大的空间。

  现货企业E:对于白糖新榨季前半段,市场情感普及都比较望空,贸易商环节库存都比较矮,蓄水池的作用异国发挥出来。

  交流环节:

  私运的题目,缅甸仍然是路径的首选,印度出口缅甸42.8万吨,同比降低16万吨,巴西糖出口至缅甸、台湾今年迅速缩短到不到10万吨,17/18榨季私运量展望为220-230万吨,同比降低30万吨旁边。现在私运的管控力度挨近去年四季度,私运运费上涨比较快,瑞丽至昆明的运费涨至700-800元,贴水昆明现货不及200元,以是云南糖5000块的价格比较难跌穿。

  现货企业C:四川地区主要出售的还是云南糖,在私运异国厉格管控的情况下,私运糖还是很主要的。甜菜糖清淡是进入不到四川销区的,由于价格不划算,现在甜菜糖有一片面也在四川出售了。四川现在清晰的趋势是物流情况的转折,云南的糖厂以后能够会直接把糖运到四川行为一个松散地。由于之前望云南的库存是偏紧的,以是以前一年有不少抄底的走为,但末了折本都很主要。国庆节期间有一波急涨的走情,现货商基本异国把握到这个机会,由于前期跌怕了不敢拿货。

  私募C:今年益的情况是内外差价有所削减,私运和进口的空间会受到压缩。第二个还要不悦目察从现在最先到终极收榨甜菜糖的仓单情况,倘若外盘能够重心相对去上移,明年上半年国内的产销率有相对的保障的话,下半年的憧憬还是有的。倘若这两个关键点能有益的转机的话,明年三四季度也不会太差。

  现在国内白糖市场依然面临比较大的阻力,主要来自于外围市场和政策的不确定性。集体来望,18/19榨季全国产糖预估1052万吨,因内蒙添产周围调降。稀奇主要的一点,今年蔗糖产量的转折同比微添,主要在甜菜市场展现了添长。基差大片面逆映了两栽糖源的价差,以是今年的添产是靠价差解决,不靠下跌解决。

  总体来望,均衡外在这两个榨季的钻研成果有些失效。一些非市场因素导致片面陈糖转换为“国储性质”,并在17/18榨季抛售;兑付压力比较大,展现银根缩短下的推销;17/18榨季的结转是近5个榨季最矮,云南库存或是近7个榨季最矮,代外大贸易库存的仓单数目是近3个榨季最矮,10月是修复走情;进口决定现货走情,政策决按期货走情。

  现货企业B:现在广西现货库存比较单薄,市场价格是5300多,成本价是5600-5700。自从去年11月份开榨以来,现货都是比较益卖的,量比去年要大,就是价格不走。现在广西糖库存少,交割库的库存也少,最主要的因为是比来几个月私运糖进来比较少。集体来望全国的产量肯定是不足消耗的,直补也解决不了这个题目,1901到时候交割的量能够比较少。


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